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2019年行情分析:預計2季度豬價出現拐點 迎來上漲階段

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2019年行情分析:預計2季度豬價出現拐點 迎來上漲階段

【摘要】:
豬價繼續回調,產能加速出清。近期,農業部發布生豬存欄環比同比數據。12月份,全國400個監測縣能繁母豬存欄環比上月-2.3%,同比-8.3%,同比減幅較上月(-6.9%)擴大了1.4個百分點。我們認為,農業部數據主要代表散養戶和中小規模場的情況。從數據來看,這個群體產能加速出清。

  一、市場回顧

  農業指數上漲,漲幅基本同步于大市。

  1.第3周,申萬農業指數上漲1.34%。同期,上證綜指上漲1.65%,深證成指上漲1.43%。

  2.二級子行業中,飼料、畜禽養殖和農產品加工上漲,其他都下跌。飼料、畜禽養殖分別上漲了3.81%和2.04%,漲幅位居前兩位。

韦德国际娱乐   3.前10大漲幅個股分布在生豬養殖、飼料等板塊,下跌個股主要分布農業綜合和動保等板塊。漲幅前3名個股分別是星普醫科、通威股份和牧原股份。

  二、投資建議

韦德国际娱乐   近期,白雞價格保持高位,豬價持續回調,養豬板塊走勢強勁。我們對后市農業板塊投資觀點如下:

  1.白雞板塊:雞價高位運行,繼續看好。19年第3周周末,山東煙臺雞苗交易價格4.92元/羽,毛雞價格4.63元/斤,白條雞價格12.9元/公斤。當前白雞供需格局沒有實質性變化,雞價短期有望繼續高位運行,下半年或受益于豬價上漲而保持強勢。板塊估值處于歷史底部,因此繼續看好白雞板塊。個股方面,重點推薦圣農發展和益生股份。

  2.生豬板塊:豬價繼續回調,產能加速出清。近期,農業部發布生豬存欄環比同比數據。12月份,全國400個監測縣能繁母豬存欄環比上月-2.3%,同比-8.3%,同比減幅較上月(-6.9%)擴大了1.4個百分點。我們認為,農業部數據主要代表散養戶和中小規模場的情況。從數據來看,這個群體產能加速出清。另據統計,18年3季度末,溫氏等14家上市公司生產性生物資產總額環比增速為0.24%,前兩個季度分別為10.33%/3.2%,預計4季度環比增速由正轉負,同比增速或從19%降至12%。

韦德国际娱乐   綜合多方數據測算,我們認為12月末全行業能繁母豬存欄同比下降5-6%,降幅和11年基本持平。同時,12月份,全國淘汰母豬屠宰量115593頭,環比上月增多了28.52%。屠宰量上升,意味著養殖戶正在加速淘汰母豬。當前,非洲豬瘟疫情有加速蔓延的跡象,同時豬價低迷,養殖場戶補欄積極性不足,預計未來較長時間內行業母豬存欄將繼續下降。從產能趨勢來看,豬價底部基本探明,預計在2季度出現向上拐點,迎來持續兩年的上漲階段。現階段仍是生豬養殖板塊的戰略布局期,持續推薦標的是三小兩大,三小是正邦科技、天邦股份、唐人神;兩大是溫氏股份和牧原股份。

  三、行業數據

韦德国际娱乐   生豬:第3周,全國22個省市生豬出廠價為12.04元/公斤,較上周跌0.64元/公斤;主產區自繁自養頭豬虧損35.58元/頭。截至12月底,全國生豬存欄量為31111萬頭,環比減3.7%,同比減4.8%;能繁母豬存欄量為2988萬頭,環比降2.3%,同比降8.3%。

  肉雞:第3周,山東煙臺產區白羽肉雞(二類廠)棚前價格4.63元/斤,較上周跌0.28元/斤;山東煙臺產區白羽肉雞苗均價4.92元/羽,較上周跌0.06元/羽;第3周,肉雞養殖單羽盈利-0.4元。

韦德国际娱乐   飼料:據博亞和訊統計,第3周,肉雞料均價2.88元/公斤,較上周跌0.03元/公斤;蛋雞料價格2.64元/公斤,較上周跌0.03元/公斤;育肥豬料價格2.62元/公斤,較上周跌0.05元/公斤。

韦德国际娱乐   水產品:第3周,山東威海大宗批發市場海參價格144元/公斤,較上周持平;扇貝價格10元/公斤,與上周持平;對蝦價格180元/公斤,與上周持平;鮑魚價格140元/公斤,與上周持平;第2周,全國農貿批發市場鯉魚價格12.41元/公斤,與上周持平;鰱魚價格9.53元/公斤,較上周漲0.02元/公斤;草魚價格13.94元/公斤,較上周跌0.06元/公斤;鯽魚價格15.44元/公斤,較上周跌0.05元/公斤。

  糖、棉、玉米和豆粕:第2周,柳州白糖現貨價5070元/噸,與上周持平;第3周,中國328級棉花價格15401元/噸,較上周漲38元/噸;全國玉米收購均價1863元/噸,較上周跌18元/噸;全國豆粕現貨均價2917元/噸,較上周跌86元/噸。

  四、風險提示

  突發疫病、畜禽、水產價格、玉米等原料價格變化不及預期